Comment identifier et utiliser les supports et résistances pour analyser un graphique boursier ?
Un support boursier est une zone de prix sur laquelle la baisse d’un actif s’arrête grâce à une concentration d’acheteurs. À l’inverse, une résistance boursière est un niveau où la hausse stoppe sous la pression des vendeurs.
En analyse graphique, l’identification de ces zones de réaction historiques permet de déterminer les probabilités d’évolution du cours et d’anticiper les retournements de tendance sur une action ou un indice.
La valeur ajoutée d’un analyste ne réside pas dans la prédiction des mouvements de prix à long terme, mais plutôt dans la capacité à déterminer des probabilités de direction basées sur des éléments tangibles présents sur le graphique de prix.
Si un doute subsiste, ma présentation complète de l’analyse graphique avec la représentation des chandeliers japonais et des indicateurs techniques est à votre disposition.
💡 L'essentiel à retenir sur les supports et résistances
- Support boursier : Zone de prix où la baisse s'arrête sous l'afflux des acheteurs.
- Résistance boursière : Zone de prix où la hausse bloque sous la pression des vendeurs.
- Mémoire du marché : Les zones de réaction passées conservent une forte probabilité de faire réagir le cours à l'avenir.
- Changement de polarité : Un support franchi vers le bas devient une résistance, et inversement.
- Exigence de liquidité : L'analyse technique nécessite un volume de transactions suffisant (ex: CAC 40) pour être fiable.
1. Comment fonctionnent les zones de réaction sur un graphique boursier ?
Commençons par étudier le mouvement du prix, notamment via les chandeliers japonais.
Sur votre graphique, ne laissez apparaître que le prix, sans indicateurs ni tracés.
L’objectif est de se focaliser uniquement sur le comportement du prix lui-même. En observant son historique, vous verrez une succession naturelle de creux et de sommets.
Par la suite, nous appellerons ces creux et sommets les « plus bas » et les « plus hauts » atteints par le prix.
Comme nous l’avons énoncé dans un cours précédent:
Le prix conserve en mémoire les zones où il a réagi dans le passé.
Reprenons notre graphique de l’action BNP Paribas.
Ce graphique est en unité journalière, ce qui signifie que chaque chandelier correspond à une journée de cotation sur le titre. Nous détaillerons le principe des chandeliers dans un tutoriel sur les chandeliers japonais , mais pour l’instant, chaque plus haut et plus bas du prix est repéré par une pastille.
Observons attentivement le positionnement de ces pastilles.
- La pastille 1, par exemple, marque une zone où le prix a rebondi. Ce niveau est « conservé en mémoire » par le marché, car il a permis au prix de rebondir de nouveau (pastille 3) environ 20 jours plus tard, et même une troisième fois avec la pastille 5. Cela confirme que le prix se souvient de son activité passée.
- Les pastilles 2 et 4, ainsi que 6 et 8, fonctionnent de la même manière, mais cette fois-ci, le prix y a été mis en échec
1.1 Pourquoi faut-il analyser les supports et résistances sur plusieurs unités de temps ?
Dans le cours précédent sur la représentation du prix sur vos graphiques boursiers, nous avons démontré l’importance de savoir jongler avec différentes unités de temps.
Sur le graphique précédent, nous étions en unité journalière, qui est personnellement mon unité de référence.
Sur le graphique précédent, nous étions en unité journalière, qui est personnellement mon unité de référence. Comme je l’écris et le démontre dans « Graphiques boursiers, incompréhensibles ? », prenez le temps d’observer votre actif sur plusieurs unités de temps : c’est la seule façon d’éviter l’illusion de bruit visuel et d’obtenir une feuille de route claire du marché.
Cela vous donnera une première idée du comportement historique du prix.
En observant l’axe horizontal, vous verrez que l’horizon de temps s’étend désormais sur 2 ans au lieu de 6 mois.
Réalisons le même exercice en plaçant des pastilles sur chaque plus haut et plus bas.
Vous constaterez que certaines zones de moyen terme ressortent nettement cette fois-ci
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2. Comment identifier un support et une résistance en analyse technique ?
Une résistance matérialise un niveau de prix où la progression haussière a été stoppée. Sur nos graphiques, cela se traduit par un échec sur un niveau, suivi au mieux d’une latéralisation, mais le plus souvent d’une baisse.
Un support fonctionne selon une logique inverse : le prix a stoppé sa chute sur un niveau, a latéralisé, puis a rebondi sur cette zone. Ces zones sont précisément ce que nous appelons nos zones de réaction.
Si nous relions toutes ces zones de réactions, nous obtenons naturellement des zones de résistances et de supports pour le prix.
Regardons ce que cela donne sur notre graphique journalier
Au niveau des pastilles 1, 3 et 5, nous pouvons naturellement les relier pour constituer une belle zone de support pour le prix, si celui-ci est amené à y retourner.
De même, pour les pastilles 2, 4, 6 et 8, nous pouvons les relier ensemble, ce qui nous donne deux zones de résistances.
Pour le graphique en hebdomadaire, observez bien la position des différentes zones de réaction et refaites l’exercice pour vous entraîner. Certaines zones de moyen terme ressortent également sur notre graphique en journalier.
Il est important de bien distinguer une zone de résistance de moyen terme d’une zone de court terme.
Le moyen terme étant une unité de temps plus longue, une zone de résistance de moyen terme s’étend sur un horizon d’au moins plusieurs mois, voire plusieurs années pour le très long terme.
Il est donc primordial de prendre en compte cette donnée lors de vos analyses graphiques. Vous pouvez très bien réaliser votre analyse sur une unité courte, comme de l’horaire, mais n’oubliez pas que si le prix casse à la hausse cette résistance de court terme, il faut regarder où se trouve la prochaine résistance de moyen terme.
Le risque serait de se retrouver face à un mur infranchissable pour le prix. En revanche, si une cassure de court terme concorde avec une cassure de moyen terme, les probabilités de succès seront grandement améliorées et l’effet décuplé.
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2.1 Qu'est-ce que le changement de polarité entre support et résistance ?
Abordons maintenant l’un des principes les plus importants en analyse graphique:
Le changement de polarité : Un support cassé devient résistance. Une résistance cassée devient support.
Reprenons nos pastilles 2 et 4, le prix est mis en échec sur le niveau des 53.5€. Celui-ci reflue de nouveau pour rebondir une 3ième fois sur la pastille 5, mais ensuite le prix retente une nouvelle fois les 53.5€ et réussi cette fois à passer, le prix a cassé à la hausse ce niveau.
Sa progression haussière continue avec un échec sur la pastille 6 et revient sur le niveau des 53.5€. Cette fois-ci, la situation est inversée. Ce niveau ne se comporte plus en résistance mais bien en support avec le prix qui rebondit dessus.
Nous venons de décrire le principe des zones de support et de résistance : elles sont simplement la retranscription de cette « mémoire du marché ».
2.2 Quels sont les principaux types de supports et résistances en Bourse ?
Nous venons de voir que les zones de réaction sont en réalité un niveau de prix déjà atteint par celui-ci dans le passé.
Il existe différents types de résistances et supports en analyse graphique comme :
- Un niveau de prix déjà atteint dans le passé
- Un niveau psychologique (ex: chiffre rond)
- Un objectif chartiste haussier ou baissier
- Un indicateur technique
L’objectif chartiste utilise les tracés que nous réalisons sur nos graphiques. Ces tracés permettent de relier ensemble plusieurs sommets et creux entre eux.
Nous pouvons construire des supports obliques haussiers ou baissiers ainsi que des résistances obliques baissières ou haussières.
Comme indicateur technique, prenons le plus simple : La moyenne mobile
Voici quelques tracés réalisés sur notre graphique.
Pour le moment, nous avons simplement survolé toutes ces notions de tracés chartistes et d’indicateurs techniques.
Rassurez-vous, nous détaillerons tout ceci dans les cours sur la tendance du prix sur un graphique boursier, les figures chartistes en analyse graphique et les indicateurs techniques.
| Type de Niveau | Description | Exemple | Niveau de Fiabilité |
|---|---|---|---|
| Horizontaux (Historiques) | Niveaux de prix précis où le cours a déjà rebondi ou échoué par le passé. | Plus bas historique à 53,5 € sur BNP Paribas. | Élevé |
| Psychologiques | Seuils symboliques correspondant à des chiffres ronds fixés par les investisseurs. | Seuils des 50 €, 100 € ou 10 000 points. | Modéré |
| Obliques (Trendlines) | Droites reliant plusieurs sommets ou creux successifs sur une tendance. | Ligne de tendance haussière ou canal. | Modéré |
| Techniques (Indicateurs) | Niveaux dynamiques calculés automatiquement par des indicateurs. | Moyenne mobile 50 ou 200 jours. | Variable selon l'actif |
2.3 Pourquoi le manque de liquidité rend-il l'analyse graphique inefficace ?
J’aimerais attirer votre attention sur un point important : Le manque de liquidité sur le titre.
Ce manque de liquidité ou de volume signifie en réalité qu’il ne se passe pas grand-chose sur le titre en question. Le carnet d’ordres de la valeur est creux.
Concrètement cela se traduit par un spread élevé dans le carnet. Sans rentrer dans le détail retenez que l’écart entre la meilleure offre à l’achat et la meilleure offre à la vente est important.
Sur un graphique, cela se manifeste par :
- Fluctuation erratique du prix
- Mèches de chandeliers extrêmement longues
- Aucune ou peu de transactions sur le titre
Ces caractéristiques visuelles, comme les mèches très longues, traduisent le moindre achat qui fait fortement décaler le prix sans pour autant refléter le comportement réel du titre.
Le manque de liquidité est également visible lorsque, sur certaines périodes, il n’y a strictement aucune transaction, et le chandelier japonais apparaît comme un trait horizontal.
Dans de telles conditions, réaliser une analyse graphique cohérente est tout simplement impossible. Le titre BNP Paribas n’est pas concerné par ce problème, même sur des unités de temps très courtes, car c’est un titre à forte capitalisation, très suivi par le marché et les analystes, et coté sur le CAC40.
En revanche, des titres avec une micro-capitalisation (microcaps ou smallcaps), cotés sur des marchés réglementés ou non, possèdent beaucoup moins de volume de transaction sur les unités courtes et même journalières.
Voici le résultat en image !
Ne vous compliquez pas la tâche inutilement : il n’est pas possible d’avoir une gestion du capital (money management) correcte dans ces conditions.
| Critère | Titre Fortement Liquide (ex: CAC 40) | Titre Illiquide (Small / Microcaps) |
|---|---|---|
| Volume de transactions | Très élevé et continu. | Faible, voire inexistant sur plusieurs heures. |
| Spread (Achat/Vente) | Resserré. | Très important. |
| Allure des chandeliers | Structure fluide et régulière. | Mèches très longues ou traits plats. |
| Fiabilité de l'analyse | Excellente. | Inexploitable (risques de faux signaux). |
2.4 Comment configurer un graphique boursier lisible et efficace ?
Mon conseil : Je milite pour que vous réalisiez des graphiques propres, épurés et surtout colorés.
La couleur n’est pas superflue ; elle permet de faire ressortir immédiatement les caractéristiques importantes de vos tracés, comme le sens haussier ou baissier, et de différencier vos zones d’objectifs ou de neutralité.
Limitez également le nombre d’indicateurs sur vos graphiques. Ne faites apparaître que ceux que vous maîtrisez parfaitement. Vos tracés ne doivent pas se superposer , si c’est le cas, c’est qu’il y a un problème dans le tracé, car il n’est pas naturel.
C’est le principe des 3 piliers que je détaille dans mon livre « Développez votre capital – maîtrisez vos investissements » : Bannissez les graphiques « sapins de Noël » pour ne garder que l’interaction pure entre le prix, la maîtrise des biais émotionnels et une gestion du risque stricte.
Et comme je le dis souvent, si ce n’est pas naturel pour vous, cela ne le sera pas non plus pour le marché.
Conclusion et prochaines étapes
L’identification des supports et des résistances constitue le socle de l’analyse graphique boursière.
Une bonne analyse doit permettre d’identifier d’un seul coup d’œil les éléments graphiques et techniques qui vous permettront d’entrer en position sur l’actif, ou de rester à l’écart.
En maîtrisant la mémoire du marché, le principe de changement de polarité et la sélection d’actifs suffisamment liquides, vous pourrez définir précisément ces points d’entrée et de sortie pour protéger votre capital et optimiser votre prise de décision.
FAQ
Qu'est-ce qu'un support en bourse ?
Un support boursier est un niveau de prix sur lequel le cours d’une action a tendance à arrêter sa baisse pour rebondir. Il s’explique par une forte présence d’acheteurs estimant que l’actif est sous-évalué à ce niveau.
Qu'est-ce qu'une résistance en bourse ?
Une résistance est un niveau de prix où la hausse du cours bloque et s’inverse. À ce niveau, la pression des vendeurs devient supérieure à la demande des acheteurs, entraînant un repli ou une stabilisation du cours.
Comment fonctionne le changement de polarité ?
Le changement de polarité est la règle selon laquelle un support franchi à la baisse devient une résistance future, et inversement, une résistance franchie à la hausse devient un support.
Pourquoi l'analyse graphique échoue-t-elle sur les Smallcaps ?
Sur les titres à faible capitalisation, le manque de liquidité et le faible volume de transactions provoquent des écarts de prix erratiques et de faux signaux, rendant l’analyse graphique peu fiable